供应端，纸浆外盘大幅度下滑。智利 Ar auco 公司调整 2025 年 4 月份木浆外盘，针叶浆银星 770 美元/吨，较上期下降 55 美元/吨；阔叶浆明星 560 美元/吨，较上期下降 70 美元/吨，纸浆外盘报价下调使本钱支撑作用弱化。 需求端，首要木浆用纸价格继续阴跌，终端需求清淡。四大木浆用纸产值略降，库存可用天数上涨，白卡纸和日子用纸受中美交易冲突影响较大，全体利空纸浆。 库存端，到 2025 年 5 月 8 日，我国纸浆干流港口样本库存量 203.5 万吨，较上期去库 6.4 万吨，环比下降 3.0%，本周期出现去库趋势。 战略方面，主张持仓张望。